中期业绩解读 | 第一服务控股：行将致远，以质取胜

2023年8月30日，第一服务控股有限公司（股票代码：02107.HK，以下简称“第一服务控股”）发布2023年中期业绩公告。报告期内，总收入为6.00亿元，同比增长8.5%；年内溢利为0.44亿元，同比增长76.7%。截至2023年6月30日，第一服务控股在管面积为53.1百万平方米，合约面积为74.2百万平方米。

业绩持续增长，优化盈利结构

2023年上半年，第一服务控股总收入为6.00亿元，小幅上涨，年内溢利为0.44亿元，同比增长76.7%。第一服务控股积极应对市场变化，优化业务结构，提升项目品质，实现稳步增长。物业管理服务作为核心业务，期内维持了稳步上涨的趋势，收入415.6百万元，同比增长15.0%。

图：2022H1-2023H1第一服务控股营业收入变化情况

图：2022H1-2023H1第一服务控股期内溢利变化情况

图：2022H1-2023H1第一服务控股物业服务收入变化情况

数据来源：企业业绩公告，中指研究院整理

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在业绩持续提升的同时，第一服务控股加大推进精细运营力度，毛利率较上年同期提升约3.1个百分点至28.2%，行政开支与收益比率较上年同期下降约2.2个百分点至14.2%，盈利结构得到有效改善。

图：2022H1-2023H1第一服务控股物业服务毛利率、核心净利率与管理费用率变化情况

数据来源：企业业绩公告，中指研究院整理

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规模稳步增长，聚焦优质业态

2023年上半年，第一服务控股专注于市场扩张及质量管理，以打造更多优质项目及扩大业务规模。截至2023年6月30日，第一服务合约建筑面积约为74.2百万平方米，同比增长2.8%，在管建筑面积约为53.1百万平方米，同比增长7.1%，规模实现稳步增长。

图：2023年H1第一服务控股在管与签约面积变化情况

从业态布局来看，第一服务控股从长期发展的角度出发，集中发力存量物业市场，以住宅物业项目为基石，同步着力公众物业。上半年第一服务控股的住宅物业稳中有进，截至2023年6月30日，住宅物业的合约建筑面积及在管建筑面积分别较去年同期增长3.8%及18.2%。同时，第一服务控股的公众物业拓展优异，截至2023年6月30日，公众物业的合约建筑面积及在管建筑面积分别较去年同期增长202.2%及177.9%，公众物业业态规模大幅提升。此外，基于自身的行业预判，战略收缩一些收益不佳的商业项目，商业及其他物业的合约建筑面积及在管建筑面积同比显着下降，体现了企业实施战略调整、提升经营效率的决心。

图：2023年H1第一服务控股各业态签约面积与占比情况

聚焦核心城市，提升外拓能力

2023年上半年，第一服务控股综合自身资源禀赋及战略方向，布局重点城市群，进一步提升了城市管理密度。截至2023年6月30日，第一服务控股为中国23个省（自治区、直辖市）的95个城市订约提供物业管理服务，重点布局华南片区、华中片区、西北片区和华北片区，聚焦北京、太原、长沙、武汉、苏州、合肥、广州、南昌、西安、石家庄十大核心城市。提升城市管理密度的战略，有利于第一服务控股进一步实现资源整合和匹配，形成一定的规模效应，优化管理并在一定程度上实现降本增效。

图：2023年H1第一服务控股片区与城市布局情况

在此背景下，第一服务控股加强培养专业高效的市场拓展团队，发挥区域资源及品牌优势，在第三方项目拓展中取得突破，降低了对关联方的依赖程度。截至2023年6月30日，第一服务控股来自第三方的合约建筑面积为4794万平，同比增长9%，占比达64.7%，较上年同期提升3.7个百分点，业务独立性进一步提高。第一服务控股主动推动企业独立化发展，在规模拓展和业务发展方面，借助市场力量和第三方资源，形成了独立的良性运营模式。

图：2023年H1第一服务控股签约面积按来源分化情况

坚持“以客为心”，承担社会责任

第一服务控股始终把为客户提供绿色健康、数字互联的人居体验作为自身使命，坚守服务初心，坚持“以客为心”的核心价值观，积极提升服务质量，承担了党建、绿化、社区文化活动等诸多社会责任，主动践行了ESG理念。

2023年上半年，第一服务控股陆续开展了红色物业共建、设立党支部19个，打造参观动线101个，打造样板项目18个，组织业主恳谈会100场次，举办社区文化活动644场，补种苗木超过100,000平方米。凭借着优质的服务水平，第一服务控股在2023年中国物业企业百强评选中名列中国物业百强TOP19。

图：2023年H1第一服务控股承担社会责任的相关活动